CHF 10.5% p.a. Multi Barrier Reverse
Convertible auf Straumann, Logitech und Glencore

Rekordumsatz, markante Verbesserung der Profitabilität, frühzeitige Zielerreichung: Logitech hat einmal mehr positiv überrascht. Das Tech-Unternehmen ist zwar immer noch eine Cash-Maschine, doch der Lageraufbau zur Absicherung gegen Auswirkungen des Handelskonflikts zwischen den USA und China bindet Mittel. Regelrecht enttäuscht zeigen sich viele Beobachter über den Abgang von Finanzchef Vincent Pilette. Klar, Logitech hat dem Mann viel zu verdanken, die Kostendisziplin und die Effizienzsteigerung der vergangenen Jahre tragen seine Handschrift. Sie sind wesentliche Erfolgsfaktoren der Logitech-Story. Doch die Strategie ist nicht gefährdet. CEO Bracken Darrell dürfte alles daransetzen, Pilette, bei dessen Einstellung er im September 2013 schon mitgewirkt hat, mit einem gleichgesinnten Nachfolger zu ersetzen.
Straumann ist es gelungen, das hohe Wachstumstempo der vergangenen drei Jahre mehr oder weniger aufrechtzuerhalten. Der Umsatz stieg in den ersten drei Monaten aus eigener Kraft 17% – das zehnte Quartal in Folge mit prozentual zweistelliger Zunahme.Akquisitionen hatten nur einen minimalen Effekt. In Franken erhöhten sich die Einnahmen 15% auf 372 Mio. Fr. Das organische Wachstum dagegen übertraf die Durchschnittsprognose. Asien, vor allem China, und Lateinamerika wuchsen erneut 20% und mehr.
Das Analysehaus Jefferies belässt das Buy Rating auf Glencore. Glencore überzeugte mit einem gestiegenen operativen Ergebnisses (Ebitda) . Die Neuverschulduung nahm durch weitere Übernahmen zu.
Alle drei Titel gehören zu den Schweizer Standardwerten, sie sind zwar nicht im SMI enthalten, doch durch ihre globale Präsenz und Dominanz in ihrem Sektor gehören sie ins Schweizer Depot.

 

Basiswerte Straumann
Logitech
Glencore
Coupon 10.50% p.a.
Währung Schweizer Franken
Laufzeit 12 Monate
Autocallable callable, vierteljährlich erstmals nach 6 Monaten
Barriere 59% amerikanisch
Emittent Corner Bank
Zeichnung 10.5.2019 17.00 Uhr

Termsheet

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